(Reuters).- El banco central de Rusia anunció el miércoles que ayudaría a los grandes exportadores a refinanciar sus deudas en el extranjero durante 2015, año que podría ser especialmente duro para la economía rusa por las sanciones que le impusieron países occidentales y ante el desplome de los precios del petróleo.
El emisor dijo que entregaría préstamos en dólares y euros a las grandes empresas. La medida implica que en la práctica el Estado asume el riesgo de crédito de las compañías.
Las obligaciones de deuda en el extranjero de las firmas rusas se han disparado en términos de rublos debido a una fuerte depreciación de la moneda este año.
Standard & Poor’s colocó el martes el panorama de la calificación soberana rusa en revisión con perspectiva negativa, lo que significa que podría bajar la nota al nivel de basura en enero debido al “rápido deterioro de la flexibilidad monetaria de Rusia”.
Actualmente, S&P, Moody’s y Fitch le dan a Rusia una calificación de un escalón por sobre el nivel especulativo. El Ministerio de Finanzas ruso dijo que está en conversaciones con agencias de calificación de crédito para explicarles la situación en la economía local.
Las autoridades han tomado varias medidas en las últimas semanas para frenar la depreciación del rublo y evitar una aceleración de la inflación tras años de estabilidad, y eso podría afectar la popularidad del presidente Vladimir Putin.
Entre esas medidas figuran una fuerte alza de las tasas de interés, una reducción de las importaciones de granos y controles de capital informales.
Aunque las deudas extranjeras soberanas de Rusia son mínimas, las empresas privadas y los bancos suman US$ 600,000 millones en deuda en el extranjero, de los cuales unos US$ 100,000 millones vencen el próximo año.
Este año, la capacidad de pago, o de prórroga, de los préstamos se redujo por las sanciones de Occidente, impuestas a Rusia por su participación en una crisis en Ucrania, que en la práctica dejaron a sus empresas y bancos fuera de los mercados de deuda occidentales.
Pero la crisis económica rusa, que depende en gran medida del petróleo, va más allá. Moody’s dijo el martes que proyectaba que el Producto Bruto Interno (PBI) de Rusia se contraiga un 5.5% en 2015 y un 3% en 2016, bajo el efecto del hundimiento en los precios del petróleo y la depreciación del rublo.
“Estos acontecimientos probablemente llevarán a un severo deterioro en el ambiente operacional para las corporaciones rusas, a saber una mayor inflación, desempleo y costos de pago de deuda, así como menor demanda interna, lo que provocará un declive más profundo y prolongado de la actividad económica interna que lo previsto”, comentó Moody’s.
Fuertes reservas
Rusia conserva cerca de US$ 414,000 millones en divisas y reservas de oro, frente a los US$ 510,000 millones que tenía a comienzos del año. La baja se explica por el apoyo que debió darle al rublo y el desplome de cerca de un 50% de los precios del petróleo desde sus máximos de este año en junio.
El rublo, que se depreció la semana pasada a 80 unidades por dólar, se ha recuperado a cerca de 55 unidades por dólar, aunque aún acumula una desvalorización cercana a un 40% desde comienzos de año.
El banco central dijo que la decisión anunciada hoy buscaba “ayudar a refinanciar los créditos en el extranjero de los exportadores rusos en moneda extranjera que vencían en un futuro próximo, en momentos de capacidad restringida de acceso a los mercados internacionales de capital”.
El banco dijo que esas operaciones de crédito ayudarían también a poner al tipo de cambio en línea con los fundamentos y a reducir la volatilidad.
Los créditos se van a entregar por hasta un año en subastas a una tasa mínima de Libor más un 0.75%.
Oleg Kouzmin, economista de Renaissance Capital, dijo que el monto que se usará en el instrumento era lo suficientemente pequeño como para no afectar la capacidad del banco central para apoyar al rublo.
Sin embargo, Dmitry Polevoy, economista jefe de ING para Rusia dijo que el emisor se había demorado demasiado en actuar:
“Los problemas con el financiamiento en divisas aparecieron a comienzos de septiembre y desde entonces sólo han empeorado. El Banco Central de Rusia ha estado más apagando incendios que previniéndolos”.
