(Bloomberg).- En tanto se intensifica el escrutinio sobre las compensaciones de los ejecutivos, algunas compañías están utilizando una técnica poco conocida que mantiene a los pagos potenciales fuera del alcance del radar.

Six Flags Entertainment Corp. y Tempur Sealy International Inc. han premiado con millones de dólares en acciones a los principales jefes y asignado a las acciones un valor único: cero. Para utilizar esa cifra, las compañías fijaron metas de performance cuyo cumplimiento –según dijeron– era improbable.

Hacer esto es algo raro. Pocos directorios fijan metas imposibles e incluso los objetivos más elevados tienen alguna chance de ser cumplidos. Este ha sido el caso de Six Flags. Dos de los tres objetivos improbables fueron cumplidos, lo que resultó en dinero caído del cielo para los ejecutivos. El tercer objetivo todavía se encuentra pendiente.

“Es poco usual que un comité de compensaciones dé un premio a la performance que tiene pocas esperanzas de ser obtenido”, dijo John Roe, director gerente de una unidad de la asesora Institutional Shareholder Services Inc. Incluso si es probable que un premio no sea recibido, “no es lo mismo de que tenga un valor cero en la fecha de otorgamiento”.

En una época en la que los inversores muestran preocupaciones por los salarios y bonificaciones de los máximos responsables ejecutivos, los premios en acciones considerados sin valor pueden ser omitidos de las cifras de pago de los ejecutivos listadas en los resúmenes de compensaciones en presentaciones a asesores. Estos números son escudriñados muy atentamente por inversores y expertos en gobernanza.

Mientras que las reglas de contabilidad de los Estados Unidos dicen que las acciones basadas en desempeño deben ser valuados en base a la probabilidad de que sean otorgadas, ninguna compañía del Índice Standard & Poor’s 500 que ha revelado sus pagos para el 2015 premió con acciones de valor cero ese año, de acuerdo a datos compilados por Bloomberg. Entonces, ¿por qué lo hicieron Six Flags y Tempur Sealy? La respuesta podría recaer sobre su principal inversor, el fondo de cobertura H Partners Management.

En tanto H Partners acumuló participaciones en el operador de parques de diversiones Six Flags y en Tempur Sealy, un fabricante de colchones, y obtuvo lugares dentro de sus directorios, las compañías adoptaron nuevas metas de pagos por desempeño. Prometieron a sus ejecutivos decenas de millones de dólares por cumplir objetivos ambiciosos, una práctica que se parece a como los fondos de cobertura les pagan a sus administradores, dijo Steven Hall Jr., un consultor en la firma de compensaciones Steven Hall & Partners.

Objetivos con aspiraciones.
“Otorgar un gran premio en acciones por adelantado es mucho más común entre fondos de cobertura y capital privado que entre compañías que cotizan en Bolsa”, dijo Hall.

La práctica ha ayudado a mejorar el desempeño de Six Flags y ha impulsado el valor para los accionistas, dijo por correo electrónico Jon Luther, presidente del comité de compensación de la compañía.

“La junta cree que los objetivos con aspiraciones a largo plazo son una buena manera de llevar a la administración a concretar ciertos objetivos –y este enfoque ha sido altamente exitoso–”, dijo Luther, que también es director independiente de la compañía.