La internacionalización de la compañía ha sido una de las claves de la etapa de César Alierta. Telefónica ahora tiene presencia en 21 países, apostando fuerte en los últimos años en España, Alemania o Brasil en detrimento de otros como Italia o Reino Unido. La diversificación geográfica de la compañía también su reflejo en los ingresos. El 74% provienen ya de fuera de España, frente al 50% del año 2000.