(Bloomberg) No sólo los metales son parte del frenesí chino por las materias primas.

En un solo día de la semana pasada, se negoció en la Bolsa de Materias Primas de Zhengzhou el equivalente a 41 millones de fardos de algodón, más que nunca en cinco años y suficiente para fabricar casi 9,000 millones de pares de jeans, o por lo menos uno para cada persona del planeta. Los precios, que en febrero habían caído al nivel más bajo que se haya registrado hasta el momento treparon casi 19 por ciento en los cuatro días anteriores al pico de negociación del viernes.

Los operadores se volcaron con fuerza a los mercados chinos de materias primas, haciendo que subiera el precio de todo, del acero al carbón de coque, y llevando a las bolsas a aumentar los márgenes y las comisiones o a emitir advertencias a los inversores. El aumento de la negociación recuerda al auge de las acciones del año pasado que dio impulso al mercado de valores antes de que una corrida eliminara US$5 billones. China es el mayor consumidor de algodón del mundo y el segundo mayor productor.

“Los niveles en un mínimo récord de febrero y marzo fomentaron el interés comprador tanto desde adentro como desde afuera de la industria algodonera y también dieron lugar a la especulación, lo que se tradujo en crecientes apuestas en los futuros de Zhengzhou”, dijo Liu Qiannan, analista de algodón de Galaxy Futures Co. en Pekín. “Ante las enormes inversiones y el aliento del demencial mercado del acero y el mineral de hierro de China, la opinión pasó de bajista a alcista”.

El viernes se negociaron en Zhengzhou más de 3.6 millones de contratos de 5 toneladas cada uno. Como las bolsas chinas cuentan doble el volumen para dar cuenta de los lados corto y largo de una operación, esa cifra representa aproximadamente 9 millones de toneladas, o 41 millones de fardos. Con un fardo se pueden confeccionar 215 pares de jeans, según el Consejo Nacional del Algodón de los Estados Unidos.

El mismo día, se negociaron en ICE Futures U.S. de Nueva York alrededor de 1,600 millones de libras (726 millones de kilogramos). Eso equivale a unos 3.3 millones de fardos, o más de 700 millones de jeans, lo suficiente para vestir sólo a los Estados Unidos, Brasil y Japón con denim.

Historial en algodón
Las compras chinas de algodón ya han llamado la atención antes. En 2011, el gobierno fijó un precio mínimo y comenzó a hacer acopio de esa materia prima para apoyar a los agricultores nacionales. Eso los alentó a acumular el material y provocó un salto de los futuros a un máximo histórico en marzo de ese año. El contrato para septiembre fue de 12.705 yuanes (US$ 1,955) la tonelada, con un aumento de 11.5% este año.

Como respuesta al frenesí de operaciones, la bolsa de Zhengzhou esta semana aumentó la comisión por transacciones para los futuros de algodón de 4.3 yuanes por lote a 6 yuanes y dijo que elevaría los requisitos de margen y las bandas de negociación diaria para todos los futuros para el próximo feriado del Día del Trabajador. Nadie respondió dos llamadas al departamento de noticias y propaganda de la Bolsa de Materias Primas de Zhengzhou fuera del horario de oficina.

Las medidas tomadas por Zhengzhou y otras bolsas como la de Materias Primas de Dalian hacen que a los inversores les resulte más caro negociar futuros de materias primas en China. Morgan Stanley dijo que el aumento de la negociación especulativa había dejado pasmados a los mercados mundiales, haciendo referencia a un salto en la actividad en el caso de los huevos y el algodón así como también en el del mineral de hierro y el acero.

Goldman Sachs Group Inc. expresó preocupación por el aumento de la negociación especulativa en futuros chinos de mineral de hierro y dijo que los volúmenes diarios ahora son tan grandes que a veces superan las importaciones anuales.