Luego de cerrar el 2014 en S/. 2.98, el dólar aceleró su marcha en el presente año hasta los S/. 3.407.

El billete verde inició una imparable senda alcista desde mayo del 2013, cuando la Fed de EE.UU. anunció el fin de su estímulo monetario.

La divisa estadounidense registra un avance de 14.3% en lo que va del 2015, más del doble que en el 2014 (6.43%), acumulando su tercer año consecutivo al alza.

La subida sorprendió a analistas, empresas, bancos y público en general. Y es que a fines del año pasado, el consenso del mercado esperaba que el tipo de cambio terminara el 2015 en S/. 3.10, según una encuesta de expectativas macroeconómicas del BCR. Tal estimado fue rebasado con creces por el alza del dólar en el presente año.

La data histórica no reporta un incremento anual del dólar tan fuerte desde 1998, en medio de la crisis asiática. Dicho shock fue exacerbado por el declive de los precios de los commodities, un escenario similar al actual.

Otro incremento importante del dólar se dio en el 2008, cuando se desató la crisis financiera originada por la burbuja inmobiliaria en EE.UU. Este episodio también se caracterizó por el descenso de las materias primas y el fortalecimiento de la moneda estadounidense, como contraparte.

Fed
Mario Guerrero, jefe de Estudios Económicos de Scotiabank, señaló que el factor de fondo que explica la escalada del dólar este año es la normalización monetaria en EE.UU. Hace dos semanas, la Fed elevó su tasa de interés de referencia, luego de mantenerla cercana a cero durante ocho años.

Otro hecho que apuntaló el tipo de cambio, comentó el analista, fue el descenso de los metales, principalmente, durante los últimos meses.

“En términos de promedio anual, el oro ha caído 8% en el 2015, y el cobre, cerca de 20%. Dos productos muy importantes dentro de nuestra balanza comercial”, indicó.

La depreciación (del sol), según Guerrero, también se explica por el debilitamiento de los fundamentos de la economía peruana. “Esperábamos un crecimiento de 5% en el 2015, pero será cercano a 2.8%. Además, la inflación está por encima del rango meta, y se registra un aumento del déficit fiscal y del déficit externo a raíz de un entorno complicado para nuestros primeros socios comerciales, sobre todo, en la región”, sostuvo.

El complicado panorama económico y político en Brasil también afectó al mercado cambiario local, principalmente en la segunda mitad del año.

Asimismo, la turbulencia del sector financiero internacional, con eventos como la fuerte devaluación del yuan chino en agosto, agitó al dólar en nuestro país. La subida del billete verde incluso pudo ser mayor, pero fue atenuada por las intervenciones del BCR, que vendió US$ 7,926 millones y colocó swaps cambiarios por un saldo vigente cercano a S/. 26,128 millones.

Cifras
33%
Sube el precio del dólar en los últimos tres años. En el 2012, la divisa estadounidense cotizaba en S/. 2.552.

31%
de los créditos otorgados por el sistema financiero está denominado en moneda extranjera.