Crecimiento. El PBI de abril creció menos de lo esperado por el consenso de analistas. La tasa (2.47%) fue incluso la más baja desde mayo del año pasado, lo cual llevaría a pensar que la “franca recuperación” que el MEF y el BCR insisten en señalar todavía no se consolida, salvo el caso de la minería. Si ese argumento está dirigido a inyectar optimismo en los empresarios, enhorabuena, pero las cifras todavía indican que la economía peruana no despega, y que no lo hará mientras las actividades vinculadas a la demanda interna sigan volando bajo.
El sector manufactura se contrajo 13.76% en abril (la mayor caída desde mayo del 2014), arrastrado por el procesamiento de materias primas. En efecto, el subsector primario retrocedió nada menos que 46.18%, debido al mal desempeño de sus tres rubros principales: metalurgia, azúcar y harina y aceite de pescado. En este último, influyó la casi nula extracción de anchoveta, a causa de la veda en el nortecentro y la poca presencia del recurso en el sur. Este subsector representa la cuarta parte del PBI manufacturero.
Con respecto a la producción fabril no primaria, hubo buenas noticias en dos de sus tres rubros: bienes de consumo y bienes intermedios, que además tienen el mayor peso en los cálculos (su ponderación es 96%), frente a la producción de bienes de capital, que volvió a contraerse. Además del efecto estadístico, otro factor que explica el crecimiento de este subsector es el aumento de sus exportaciones. De hecho, en abril los envíos no tradicionales aumentaron 4.11%, con lo que reportaron su primer resultado positivo desde febrero del año pasado, según cifras del INEI.
Los otros sectores mostraron un comportamiento similar al de meses previos, destacando una vez más la minería, cuya contribución en el apuntalamiento del PBI continúa siendo fundamental: aportó algo más de la mitad del crecimiento acumulado entre enero y abril (3.9%). El “podio” lo completan otros servicios y el sector financiero y seguros. En tanto, comercio continúa creciendo menos que el año pasado y construcción volvió a mostrar signos de recuperación, aunque con menos vigor que en febrero y marzo.
¿Qué esperar para los próximos meses? Lo sabremos mañana viernes, cuando el BCR publique su reporte trimestral. No sería mucha sorpresa si revisa a la baja su proyección de crecimiento.
